HNB(好牛逼)从0到1的突破,加热不燃烧电子烟赛道
2022-01-14 08:00
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HNB(加热不燃烧),从本质上来说,仍属于烟草制品,与传统卷烟一样都是以天然烟草为基础原料,只不过两者加热方式不同.传统...
近期电子烟持续火爆的原因，消息面上主要有这几个原因：
2020年6月18日，四川中烟在成都新开了HNB品牌"功夫"，目前仅做体验（店员反馈会放开销售）。
HNB（加热不燃烧），从本质上来说，仍属于烟草制品，与传统卷烟一样都是以天然烟草为基础原料，只不过两者加热方式不同。传统卷烟直接燃烧时可达到600℃以上的高温，燃烧过程中除了释放尼古丁之外，还会产生焦油、一氧化碳等几千种有害化学物质。严重影响烟民的健康。所以，为了减少有害物质的释出，HNB就从加热过程进行革新，取消了燃烧，对经过特殊处理的烟支改用300℃左右的相对低温进行烘烤。从理论上说，没有了燃烧过程，有害物质的释放量也就会大大减少。
目前市场中主要的预期集中在HNB上，所以这里仅对HNB的逻辑进行梳理。HNB产业链主要是烟具和烟弹。可以把他们看做是打火机和传统香烟。所以所以HNB投资环节重点在烟弹上。
烟弹主要是由烟草薄片和香精香料组成。需要重制烟草，同等质量烟 丝，HNB 烟丝所需香精香料量是传统烟丝10倍。但单个HNB烟弹是 0.3g，传统烟草是 0.6g。综合下来单支烟HNB用量是传统烟草的5倍。一定程度上提高了烟草行业的景气度，对国内烟草利税有正向贡献。
另外HNB还有中烟再背后布局，其确定性更强。
集友股份：这个是国内与中烟合作省份最多的，正在与重庆中烟研究HNB薄片,也能生产电子烟具。
劲嘉股份：这个是与中烟关系比较密切，与云南中烟合作，生产电子烟具。
陕西金叶：烟草，陕西中烟控股。
华宝股份：新型薄片唯- -民营牌照，国内烟用香精绝对龙头(市场份额50%)
辉隆股份：公司3000吨/年L-薄荷醇项目预计2022年半年投产，可用于电子烟。
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